เราน่าจะเคยได้ยินว่า ถ้าเรามีทุนไม่เยอะ แต่อยากขยายเงินลงทุน เราก็ต้องกู้เงินคนอื่นมาลงทุน ไม่ว่าจะกู้ธนาคาร หรือว่า ยืมพ่อแม่ ญาติพี่น้อง อะไรก็ว่าไป แต่น้อยคน ไม่รู้ว่าจริงๆแล้ว Exchange หลายที่ เราสามารถกู้เงิน หรือ assets เค้ามา เพื่อ trade ได้ด้วยนะ ในเนื้อหานี้ เราจะมาชำแหละรายละเอียดกัน เพื่อให้เข้าใจ โดยรายละเอียดทั้งหมด ผมจะอ้างอิงจาก Binance เป็นหลัก แต่ว่าไม่ต้องเป็นกังวล เนื่องจากเว็บอื่นๆก็มีการทำงานในภาพรวมที่คล้ายกันทั้งหมด จะแตกต่างก็เพียงรายละเอียด หรือ ข้อกำหนดต่างๆ เท่านั้น แต่ว่าโดยภาพรวมจะเหมือนกัน ซึ่งหมายถึง ตลาดหุ้นต่างๆก็ด้วยเช่นกันครับ

ขยายเงินลงทุน ด้วยการกู้

กู้แบบไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ตอนเริ่มต้นของเว็บนี้ ก็เริ่มต้นด้วยการกู้เงินธนาคาร ที่ตอนนั้นดอกเบี้ยประมาณ 12% ต่อปี ก็เป็นไปเพื่อการขยายวงเงินการลงทุน โดยตอนนั้น ผมใช้หลักประกันคือ ตัวเอง (ใช้ credit ความน่าเชื่อถือเพียงอย่างเดียว) กู้เงินมา ทำให้เงินทุน เริ่มต้นที่ตัวเองควัก คือ 0 บาท และรันด้วยเงินกู้ 100% แบบนี้ คือการกู้โดยไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกันเลย ซึ่งโดยปกติ จะมีดอกเบี้ยที่ค่อนข้างแพง และมีให้บริการเฉพาะสถาบันการเงินต่างๆ ที่เป็น traditional finance เท่านั้น เพราะว่าธนาคารต้องตรวจสอบ credit ของคนที่มากู้ก่อน ว่าสามารถชำระหนี้ได้หรือไม่ ก่อนที่จะปล่อยเงินกู้ให้ เพื่อป้องกันปัญหาการผ่อนชำระคืนไม่ได้ และจะกลายเป็นหนี้เสีย

กู้แบบมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

แต่ว่าในโลกของ Cryptocurrency หรือโลกการเงินปัจจุบันเองก็ตาม ก็จะมีการให้บริการเงินกู้ แบบมีหลักทรัพย์ค้ำประกันด้วย ซึ่งการให้บริการเงินกู้แบบนี้ โดยมาตรฐาน ก็จะให้กู้เงิน “ต่ำกว่า” มูลค่า ของสินทรัพย์ที่ค้ำประกัน เพื่อเป็นความมั่นใจว่า ถ้าผู้กู้ได้เงินแล้ว ไม่สามารถชำระคืนได้ ก็จะยังสามารถนำสินทรัพย์นั้นที่มีมูลค่ามากกว่ายอดหนี้ไปขายทอดตลาด เพื่อจ่ายหนี้คืนได้อย่างเพียงพอ สำหรับกรณีนี้ ถ้ายกตัวอย่างก็คือ Venus.io ที่เราเอา BTC , ETH หรือ assets อื่นๆไปฝากเอาไว้ แล้วก็กู้ assets อื่นๆออกมา เช่น USDT, DAI,USDC หรืออื่นๆ ตามที่เราต้องการ โดยที่เราไม่ต้องขาย BTC, ETH นั้นเลย ซึ่งกรณีนี้ เราต้องมีสินทรัพย์เกินกว่ามูลค่าที่เราจะกู้ออกมา เช่น เรามี BTC มูลค่า $100 แต่เราจะกู้เงินออกมาได้เพียง 80% หรือ $80 เท่านั้น และเมื่อราคา BTC ลดลง จนเหลือประมาณ $80 กว่าๆ ระบบจะขาย BTC ออก เพื่อจ่ายแทนหนี้ที่เราค้างอยู่นั่นเอง เรียกว่าการ liquidate

แต่นั่นยังไม่ใช่การกู้ที่เราจะกล่าวถึงในวันนี้ สิ่งที่เราจะกล่าวถึงในวันนี้ ก็คือการกู้ “มากกว่า” เงินที่เรามีนั่นเอง หลายคนอาจจะรู้แล้ว ว่าเรามี Futures ที่ทำให้เราใช้เงินเล็กน้อย แต่ว่าทำกำไรจำนวนมากได้ ดังที่เคยเล่าไปแล้วในเนื้อหาเก่า https://bemyblockchain.com/future-market-with-short-hedge-explanation ซึ่งเราจะไม่เล่าซ้ำ แต่เนื้อหานี้เราจะเล่าถึง Margins นั่นเอง

Margin account

สรุปสั้นๆ เป็นบัญชีที่กู้เงินได้ โดยอิงจากจำนวนเงินที่เราใช้ซื้อ asset นั้นๆ จะทำให้เรามีวงเงิน trade สูงสุดที่ 10 เท่า ของเงินที่เรามี (อันนี้ขออิงจาก Binance เป็นหลัก)

หมายความว่า ถ้าเรามีเงิน $100 เราสามารถซื้อ assets ด้วยเหมือนกับว่าเรามีเงินสูงสุด $1,000 เลยทีเดียว (10x)

โดยเงินส่วนต่างจำนวน $900 นั้น เป็นเงินที่เรา “กู้มา” และ สิ่งหลักที่แตกต่างระหว่าง Margin กับ Futures นั่นคือ “เราได้สินทรัพย์นั้น มาครอบครองจริงๆ” ซึ่ง Futures เราจะไม่ได้สินทรัพย์ แต่เราจะได้เพียง “สัญญา” ของราคาเท่านั้น นี้คือความแตกต่างหลักๆเลย โดยในเนื้อหาต่อจาอนี้จะเล่าถึงรายละเอียดต่างๆ สิ่งที่ควรรู้ และ แนวทาง การทำกำไรจากการใช้ Margin รวมทั้ง เปรียบเทียบกับ Futures และตัวอย่างจริงจากการ trade ด้วย margin ให้ดูกันด้วย

ทำกำไรเพิ่ม จากการกู้ Margin

แนวทางการทำกำไรโดยใช้บัญชี Margin ก็มีหลายแบบเลย ตามแต่กลยุทธ์ ตัวอย่าง

ดอกเบี้ย วิ่งรายชั่วโมง

เป็นดาบสองคม

Isolate , Cross

เมื่อโดน Liquidate

ความแตกต่างกับ Futures

จริงอยู่ที่ทั้งสองเครื่องมือสามารถใช้เพื่อการ leverage ได้ แต่ว่ามีสิ่งที่แตกต่างกัน แบ่งออกเป็นหัวข้อต่างๆดังนี้

วิธีการกู้เงินเพื่อ trade ด้วย Margins

ตัวอย่างนี้ผมจะใช้ Binance เพื่อกู้เงิน Margins มา trade Bitcoin โดยใช้เงินลงทุน $20 จากเงินตัวเอง ที่เหลือ ก็คือ กู้มา เพื่อให้ซื้อ bitcoin ที่มากกว่า $20 โดยทั้งหมดนี้ จะใช้เป็น Isolated margin ทั้งหมดนะครับ

เริ่มต้น เข้าไปที่ Trades ปกติ แล้ว ที่ด้านบน ก็เลือก margin บางคน อาจจะต้องตอบคำถามให้ถูกต้องก่อน เพราะว่า margin คือการ trade ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าปกติ ซึ่งเราควรเข้าใจผลิตภัณฑ์เป็นอย่างดีก่อนด้วย

จากรูปบน เมื่อเราจะเริ่ม trade เราต้องโอนเงินเข้ามาเป็นประกัน (ทุน) โดยกดตรงลูกษรซ้ายขวา ตรงกลางหน้าจอ

และมีการกู้มาจำนวน 5.09874470 ดังนั้น ถ้าเราคำนวนมูลค่าคงเหลือ ที่แท้จริง จะได้ว่า 25.07361138 – 5.09874470 = 19.97486668 ซึ่งเมื่อเราปิด position นี้ (เพราะเราจะต้องจ่ายหนี้จำนวน 5.10 ที่กู้มานั่นเอง)

การโอน assets ออก

อยางที่เล่าไปแล้ว ว่าการ trade แบบ margin สามารถโอน assets ออกมาจาก margin account แล้วเอาไปทำอย่างอื่นรวมถึงถอนออกจาก exchange ไปเลยก็ยังได้ แต่ก็มีรายละเอียดที่ต้องรู้เหมือนกัน

ซึ่งเวลาจะโอน asset ออก เราก็ต้องเลือกฝั่ง และเลือก asset ให้ถูกต้องด้วยนะครับ ไม่อย่างนั้นจะโอนผิดเอาได้

การคืนหนี้โดยใช้ quote asset (USDT)

การคืนหนี้โดยการขาย asset คืน

จริงๆแล้ว Margin คือเครื่องมือลดความเสี่ยง

ดังนั้น เมื่อเราเข้าใจรายละเอียดทั้งหมดแล้ว หลังจากนี้ก็ขึ้นอยู่กับการประยุกต์ใช้ของแต่ละคนแล้ว เพราะก่อนที่เราจะลงทุนอะไรก็ตาม เราควรเข้าใจ ที่มาที่ไปของเครื่องมือก่อน เพื่อที่เราเองจะได้ไม่กลายเป็น คนป่าที่ถือปืน คือ มีอาวุธทรงอานุภาพ แต่ใช้ไม่เป็น ซึ่งนอกจากไม่เกิดประโยชน์แล้ว อาจจะทำให้เกิดโทษได้อีกด้วย